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5月6日豆粕 价格为什么要上演反弹?

2012/5/23 14:48:17 点击:


五一过后,集会的爆发,5月3日国内 豆粕市场再度出现,单天连 豆粕期货合约价格上涨78点,现货价格普遍上涨30-60元/吨,从目前的情况来看,无论节 日餐上升之前或之后,基本已脱离基本面,强劲反 弹在天气炒作和资金推动。不过,也正是 由于近期从金融投机的上涨,上涨的基础还不稳固,市场供 大于求的整体格局并没有变化,因此,在价格 大幅上涨后容易出现大幅回调的风险。

  对于金 融投机的导火索,阿根廷 气象局最近出现的阿根廷气象局表示,更多的 降雨使得全国大豆产量受损幅度高达15%,而大豆 质量差会推高美国大豆出口需求,南方天 气在美国的资金炒作推高大豆期货“天”,基金大 豆多单持仓量持续增加至历史高位,净有1800万多手,持续强 劲的美国直接推动大豆运动。

  而对于纯资金水平,豆粕和 豆粕后期不能持续强势,也需要 后期的天气因素和资金流向的水平方向。由于近 期大豆期货价格持续上涨,再次刺 激现货市场业务的同时,磨煤机 的压榨利润率有所提升,国内各 大炼油厂的开机率仍保持在60%以上。目前,大部分 炼油厂仍有更多的基础合同要执行,供应压 力和炼油厂的豆粕没有明显的压力,这对股 票价格也起到了支撑作用。

  不过,文章的 开头作者还提到,脆弱的 基本面支持因素不能是豆粕对目前市场持续上涨的推动作用,但很容 易造成市场趋势的上涨和下跌,风险难以把握。这主要 是因为目前供大于求的局面仍会存在,而未来 的大豆进口量集中在到来的时候,需求放 缓的上升仍对市场前景带来负面压力。据相关统计数据显示,预计5全国大 豆到港量将超过8亿吨,近820万吨,由于阿 根廷由于过多的降雨,出货速度慢于预期,5月大豆 到香港时间可能稍微推后,但大量的大豆将到达,5月中下 旬或将提高大豆库存,预计后 期大豆集中到港压力显现,豆粕价格或压降。此外,虽然继 续提高国内水产养殖的效益,农民的 意愿和热情将逐步增加,但它仍 然需要很长的时间来看看结果。

  笔者认为,近期国 内豆粕市场飙升的不合理,不符合现在,连续快 速上涨已经不是基本面可以解释这种现象,但技术 金融投机带来的结果,所以豆 粕期货短期可能会继续保持强劲的潜在模式,甚至还 有一定的上涨空间,但当炒作热降温,市场将回归基本面,那么国 内豆粕价格将回归理性,下跌调整是必然的,但短期 或顺势疗法更为合适。



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